Željko Obradović va fitxar per la Penya l'estiu de 1993. Els seus durs mètodes d'entrenament no van deixar indiferent a ningú i, tot i que la temporada va ser complexa, va aconseguir proclamar-se campió d'Europa en derrotar l'Olympiakos a la final de la lliga europea, convertint el Joventut en el primer club català en aconseguir-ho.

Tot i el gran èxit aconseguit va rebre una oferta de renovació a la baixa degut a la delicada situació econòmica que travessava el club. Obradović, tot i entendre la situació econòmica de la Penya, no va acceptar l'oferta i va ser reemplaçat a la banqueta per Pedro Martínez.

Com a jugador va ser internacional amb la selecció iugoslava, amb la que va guanyar la medalla de plata als Jocs Olímpics de Seül 88 i la medalla d'or al Mundial dos anys després.